贺利氏发布2022年贵金属预测报告：通胀顾虑 利好金银

总部位于德国哈瑙市的贵金属服务提供商贺利氏贵金属预测，新的一年，黄金价格有望创下历史新高。“黄金仍然是一种避险资产以及对抗地缘政治风险的工具，同时持续的高通胀风险也利好黄金。”贺利氏贵金属首席执行官André Christl在年度贵金属预测报告中表示。此外，美元走弱也将为金价提供支撑。贺利氏专家预测，黄金价格将维持在1700至2120美元/盎司之间。2020年8月，黄金曾以2072美元/盎司左右的价格创下历史新高。

对此，贺利氏贵金属中国区总经理胡敏女士表示：“新的一年，贵金属价格波动率依然较大。贺利氏贵金属将助力中国客户和合作伙伴做好贵金属成本和风险管理，满足化工、能源、电子、汽车、医药、环保、珠宝等行业对于贵金属的需求，尤其是通过贵金属循环利用节约宝贵资源，助力中国实现‘双碳目标’，共同促进相关产业的高质量和可持续发展。”

去年，铂族金属的供应和需求受到多个因素的冲击，包括俄罗斯矿井被淹、南非工厂维修，以及芯片短缺导致汽车产量下降等。目前，铂族金属仍然趋向稳定。新冠疫情仍然是一项重要因素，不过疫情的影响将逐渐消退，毕竟疫苗已经实现大范围供应。此外，新的冠状病毒变种似乎危险性相对较低，各方面将逐渐回归常态。

工业用铂金市场（不包括投资）仍然明显供过于求。去年铂金价格下跌时，ETF持有量随之下降。贺利氏的贵金属专家表示，若投资者的买入兴趣尚未恢复，很难想象铂金价格会上涨。铂金主要用于柴油车尾气催化转化器，与黄金和钯金相比，铂金价格仍然偏低。不过，高通胀率可能会提振铂金等有形资产对投资者的吸引力。铂金拥有广泛的工业用途，并且在汽车行业可作为部分材料的替代材料，因此长期来看铂金将重新变得有吸引力。贺利氏预测，铂金价格将维持在850至1300美元/盎司之间。

继去年创下历史新高后，今年钯金价格将有所回落，供应也将从俄罗斯矿井和南非工厂停产造成的影响中恢复，贺利氏预测将出现轻微的供应过剩。今年，汽车行业对钯金的需求预计将达到850万盎司的历史新高。汽车行业将钯金用于汽油发动机尾气催化转化器，是钯金最大的应用市场，其需求占钯金总需求的90%。不过，今年工业需求（不包括汽车行业）预计将下降6%，以缓冲汽车行业高需求带来的价格压力。贺利氏预测，钯金价格将维持在1400至2250美元/盎司之间。

铑也高度依赖汽车行业的需求，价格可能会在高位波动。贺利氏预测铑市场将达到供需平衡的状态，即使是微小的供应或需求变化也会对价格产生剧烈影响。供应风险可能来自回收量不足或罢工风险，因为南非最大的三家铂族金属矿业公司今年面临与矿业工会的薪资谈判。2022年，铑价预计将回升至7500美元至22,000美元/盎司的高位区间。

钌价可能会继续下跌。钌主要用于电子行业，今年预计将出现供应过剩。由于俄罗斯矿井被淹和南非工厂维修导致停产的问题已经解决，供应量预计将增加约2%。同时，南非工厂正在处理多余的库存，可以满足需求增长。贺利氏预测，钌价将在250至600美元/盎司区间波动。

随着供应增加，铱市场将冷却下来。南非的铱供应量约占全球总供应量的80%，去年由于南非工厂停产影响了铱的供应，铱价远超历史记录。一旦这些问题得到解决，市场流动性改善，价格将再次回落。尽管今年铱市场预计会出现供应过剩，但铱价仍然可能重回2500至5000美元/盎司的高位区间。